一 、香港IPO的香港流程 ：

1 、聘请中介机构  、上市尽职调查、程和搭建架构（大约4~6个月）

2、条件起草招股说明书（大约2~3个月）

3、企业回应港交所查询（每轮意见10个工作日，香港最多四轮）

4  、上市上市委员会聆讯（提交申请后大约25至50个工作日内提交上市委员会进行聆讯）

5、程和前期推广及路演（上市日期之前3周开始）

6、条件挂牌上市。企业

二、香港香港IPO的上市条件：

主板上市条件（满足一项条件即可）

（1）盈利测试

• 上市时市值大于5亿港元；
• 最近一年净利润大于2000万港元；
• 过往3年净利润总额大于5000万港元；
• 最近公众持股价值大于1.25亿港元。

（2）市值/收益测试/现金流量测试

• 上市时市值大于20亿港元；
• 最近一年收入大于5亿港元；
• 过往3年来自经营活动现金流之和大于1亿港元 。程和

（3）市值/收益测试

• 上市时市值大于40亿港元；
• 最近一年收入大于5亿港元 。条件

创业板上市条件（需同时满足以下条件）

• 上市时市值大于1.5亿港元；
• 上市时最低公众持股价值为4500万港元；
• 公开发售部分不少于总发行量的10%；
• 前两年经营活动现金流为正值，且总额大于3000万港元；
• 前两年管理层稳定；
• 控股股东的上市后禁售期为两年 。

三、香港IPO的费用预算（港币） ：

审计费300~400万、保荐费500~600万 、律师费1200~1500万、评估费60万、印刷费500万、公关费50万 、其他100万，合计2700~3200万
。(注 ：以上不包括承销费3%
 ，在募资金额扣除）

四、港股与A股IPO的优缺点比较：

（1）审批时间短；

（2）再融资容易（港股IPO六个月后，可再融资 ，A股则需三年后才可再融资）；

（3）募集资金使用受限少；

（4）业绩门槛较低；

（5）估值相比A股偏低 ，但正逐渐趋同。

（6）费用高。

再现叶荣添

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